Hernández de Cos aventaja a Knot en las apuestas de los economistas para presidir el BCE

Pablo Hernández de Cos, director general del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y exgobernador del Banco de España, encabeza por un margen reducido las preferencias de los economistas consultados para sustituir a Christine Lagarde en la presidencia del Banco Central Europeo (BCE). Doce encuestados sitúan al español como favorito, frente a nueve que señalan al neerlandés Klaas Knot. La sucesión podría encauzarse antes de octubre de 2027, cuando termina el mandato de la actual presidenta.

La expectativa de que Lagarde complete su etapa al frente de la institución ha perdido fuerza. Solo un tercio de los participantes en la encuesta considera que permanecerá hasta el final, frente a cerca del 60% en la consulta anterior. Más de dos tercios anticipan una salida antes de abril de 2027 y una cuarta parte la sitúa en enero. Estas previsiones reflejan el creciente peso que tiene un relevo anticipado en los cálculos de los economistas.

Tres puestos en la negociación

La presidencia no es la única responsabilidad pendiente de renovación. La alemana Isabel Schnabel ha anunciado que abandonará antes de tiempo su puesto en el Comité Ejecutivo para incorporarse al Fondo Monetario Internacional (FMI) en enero de 2027. A ese movimiento se suma el final del mandato de ocho años del economista jefe del BCE, Philip Lane, previsto para mayo. La coincidencia de estos cambios abre la posibilidad de abordar conjuntamente la composición de la cúpula.

Los dirigentes de la Unión Europea aspiran a pactar los tres relevos dentro de una misma negociación. El canciller alemán, Friedrich Merz, ha expresado su confianza en que se pueda alcanzar un acuerdo con rapidez si resulta necesario. En declaraciones a Bloomberg Television, vinculó esa posibilidad con la sustitución de Schnabel y también con un eventual cambio en la presidencia. Sus palabras apuntan a la disposición política para resolver las vacantes de forma coordinada.

Malestar por la incertidumbre

Mientras avanzan las expectativas sobre la sucesión, la indefinición de Lagarde acerca de sus próximos pasos ha generado impaciencia entre responsables del organismo. Tras meses de especulaciones, sus respuestas poco concluyentes sobre una posible marcha anticipada han aumentado el malestar. A ello se añade la preocupación por el desgaste que este debate puede ocasionar a la imagen del BCE mientras la institución mantiene abiertas decisiones importantes de política monetaria.

La publicación de las memorias de Lagarde, prevista para el próximo enero, también forma parte de ese descontento. Su disposición a promocionar el libro sin haber dejado la presidencia ha suscitado recelos internos. El debate sobre su futuro se cruza así con su actividad pública, en un momento en el que las próximas vacantes mantienen la atención sobre quién dirigirá el banco central y cómo quedará configurado su equipo ejecutivo.

La tensión en torno a la deuda soberana francesa es otro elemento que podría complicar una salida antes de octubre de 2027. Las presiones en los mercados persisten y el BCE avanza hacia una tercera subida de los tipos de interés. Lagarde y los demás responsables de la institución han concentrado sus intervenciones públicas en esos asuntos, sin entrar en la discusión sobre el relevo en la presidencia.

Los próximos movimientos políticos estarán ligados a la posibilidad de cerrar un acuerdo conjunto para los puestos de mayor responsabilidad. La ventaja de Hernández de Cos sobre Knot en la encuesta es estrecha, mientras aumenta la expectativa de que la sucesión se resuelva con antelación. El calendario de las renovaciones y las decisiones de Lagarde marcarán el desarrollo de esa negociación.

Claves: - Hernández de Cos recibe el respaldo de doce economistas como favorito, frente a los nueve de Knot. - Solo un tercio de los encuestados espera que Lagarde complete su mandato en octubre de 2027. - Los relevos de Schnabel y Lane abren la puerta a una negociación conjunta sobre la cúpula. - Las tensiones de la deuda francesa y las decisiones sobre tipos acompañan el debate sucesorio.